2025年7月29日，中国香港金融管理局(HKMA)召开稳定币发行人监管制度技术简报会，正式对外公布了即将实施的稳定币牌照监管细则。此次会议由金管局高层团队主持，旨在向市场传递清晰的监管框架，确保稳定币市场在有序、安全的前提下发展。根据最新消息，中国香港特区政府已通过《稳定币条例》，该条例将于8月1日正式生效，标志着香港在数字资产领域迈出了重要一步。
此次监管细则的发布，标志着中国香港在稳定币监管方面迈入了新阶段。金管局明确表示，首批稳定币牌照数量将严格控制在“个位数”，并计划在2025年内完成发放。这一举措体现了监管层对市场风险的高度重视，同时也表明中国香港希望在初期阶段通过严格的牌照管理，筛选出真正具备技术实力和合规能力的机构，避免市场过度炒作和潜在的金融风险。
金管局总裁余伟文在会上强调，稳定币监管的核心在于“张弛有度”，即在初期阶段采取较为严格的监管措施，待市场成熟后再逐步放宽。他指出，反洗钱(AML)和客户身份识别(KYC)将是监管的重点，以防止稳定币被用于非法活动。此外，金管局还要求持牌人必须具备足够的资本实力，最低实缴资本为2500万港元，并需满足储备资产管理、赎回机制等多方面要求。
在牌照申请方面，金管局已开放技术简报会，为有意申请的机构提供详细的指导。目前，已有数十家机构与金管局接触，部分机构已明确表示将提交申请。其中，蚂蚁集团、京东集团、渣打银行、圆币创新科技等头部企业均被列为潜在的首批牌照申请人。值得注意的是，京东币链科技(京东旗下)已进入金管局沙盒测试的第二阶段，有望成为首批获得牌照的机构之一。
金管局还推出了稳定币发行人沙盒安排，允许符合条件的企业在监管框架下进行业务模式测试，以验证其合规性和技术可行性。首批进入沙盒的机构包括京东币链科技、RD InnoTech、渣打银行(中国香港)等，它们在支付、供应链管理、资本市场等多个领域进行了创新尝试。
从市场反应来看，稳定币牌照的推出引发了广泛关注。港股云锋金融盘中一度涨近100%，显示出市场对这一领域的高度期待。然而，金管局也提醒投资者理性看待，避免盲目跟风炒作。事实上，金管局在技术简报会上明确表示，牌照数量稀缺，且门槛较高，短期内难以满足大量机构的申请需求。
随着《稳定币条例》的正式实施，中国香港将成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。这一举措不仅有助于提升中国香港在亚太地区稳定币生态中的竞争力，也为全球稳定币监管提供了有益参考。未来，随着更多机构获得牌照，稳定币有望在跨境支付、投资交易、供应链金融等领域发挥更大作用。
中国香港金管局此次公布的稳定币牌照监管细则，标志着香港在数字资产监管领域迈出了坚实一步。通过严格的牌照管理和风险防控机制，中国香港有望在稳定币市场中构建一个安全、透明、可持续的发展环境。
