2025年，券商行业在复杂多变的市场环境下，正以更加积极的姿态迎接下半年的发展机遇。随着资本市场改革的深入推进，券商纷纷从战略高度出发，围绕财富管理、投行业务、研究支持、数字化转型等多维度展开布局，力求在激烈的市场竞争中占据先机，实现高质量发展。
近年来，深化业务转型成为券商应对时代挑战的核心路径。多家券商在工作会议中明确表示，将持续推进财富管理、投行、投资等重点业务线的转型创新与协同发展，以提升核心业务的市场竞争力。例如，华源证券提出，研究所要发挥智库的专业优势，将研究成果切实赋能一线;财富管理要把握发展机遇，实现转型升级;投行业务则要聚焦区域和重点行业，在产业并购、资产证券化等领域实现突破。中泰证券董事长王洪也强调，要深化转型升级，提升核心业务市场竞争力，加快推进财富管理转型，建设一流投资银行，提升自营业务投资收益，提升各业务条线发展质效。
与此同时，券商在“数智化”转型方面也动作频频。随着资本市场改革全面深化，证券行业在迎来重要发展机遇的同时，也面临着信息安全方面的挑战。在证券行业竞争日趋激烈、金融科技不断发展的背景下，券商加强信息技术投入已成为大势所趋。海通证券围绕“集团化、国际化、数字化”公司发展战略和“十四五”发展规划的总体部署，开展以“敏捷化、平台化、智能化、生态化”为特点的“数字海通2.0”建设，更好地支持公司高质量发展和数字化转型，推动人员、技术、数据三位一体，全面提升业务能级和集团管控能力。南京证券则积极推动“数智化”领域业务与技术的融合发展，通过核心交易系统优化提升经纪业务基础通道能力，通过千人千面客户画像重构数字化智慧客户服务体系，稳步提升风控合规管理能力。
在投行业务方面，券商围绕北交所的布局也持续加码。随着北交所开市在即，各大券商纷纷从客户服务、投资顾问、投资者教育、客户适当性管理、交易管理、产品配置等多维度进行部署。中信建投证券成立了专项领导小组与工作小组，力争持续保持新三板业务的领先地位。国泰君安证券则进一步加强对潜在北交所上市企业的督导和辅导工作，提高企业规范运行和信息披露质量，同时加强对新三板市场的分析和跟踪，为下一步业务发展做好支持工作。此外，券商在“专精特新”企业研究方面也加大了力度，通过增加人才储备、与投行部门合作等形式，推动相关研究的深入发展。
在科创债领域，券商也在积极探索新的融资模式。2025年5月，河钢集团成功发行科技创新可续期公司债券，由国泰海通担任牵头主承销商和簿记管理人，为科技创新领域提供了有力的资金支持。券商通过科创债实现“股债基”协同发展，传递出三大深层战略信号：一是券商正从传统的通道服务商向“投资+投行”复合型服务机构转型，通过自有资金直投培育科创项目，提前布局优质标的，为后续承销保荐业务夯实基础。
在国际业务方面，券商也在积极拓展海外市场。中信证券、国泰君安等多家券商的国际业务布局逐渐形成落地，显示出中国券商在全球资本市场中的影响力不断提升。此外，券商在财富管理业务方面也取得了显著进展。今年以来，证券公司业绩逐渐成为年报披露的亮点，通过组织架构调整、营销模式创新、数字化转型等多维度举措不断破局，国联证券等中小券商也出台了较为积极的改革举措。
在政策层面，高层会议强化了下半年的政策预期，证券板块有望持续受益。政治局及证监会会议明确从投资端、融资端、交易端发力，进一步推动资本市场高质量发展。券商作为资本市场的核心参与者，有望显著受益于资本市场活跃和投资者信心增强，以及资本市场改革深化带来的发展契机。截至7月28日，券商板块估值1.43xPB，处于历史15.7%分位，当前估值较低，布局正当时。
券商在下半年的发展中，将继续围绕转型创新、数智化转型、投行业务拓展、科创债发行、国际业务布局等多个维度展开，力求在激烈的市场竞争中脱颖而出，为投资者提供更加优质的服务和回报。
