2025年2月18日，德国基准DAX指数再次刷新历史新高，连续第6周收于新高。截至发稿时，DAX指数上涨1.26%，报收于16286.7点。自年初以来，该指数已累计上涨超过13%，远超其他主要股市的表现。这一强劲表现引发了市场对德国经济前景的乐观预期，但同时也让投资者对即将到来的大选产生了担忧。
市场情绪与经济数据的双重驱动
德国股市的强劲表现主要受到两大因素的推动：一是市场对德国政府可能放宽财政政策的预期，二是对德国经济复苏的信心。根据分析，德国政府可能会取消或放松“债务刹车”宪法限制，这将为财政支出提供更大的空间。此外，德国经济在2024年第四季度的表现也超出了市场预期，进一步提振了投资者的信心。
大选不确定性的影响
尽管市场情绪乐观，但即将到来的大选仍是一个不可忽视的风险因素。分析师指出，德国大选的不确定性可能会对市场产生负面影响。如果选举结果不如预期，市场可能会出现波动。例如，法国政局的不稳定性曾导致法国股市在2024年中期大幅下跌。同样，德国大选的结果也可能对市场产生类似的影响。
政治因素与市场反应
政治因素在德国股市的波动中扮演了重要角色。德国总理朔尔茨领导的社民党在2021年9月的大选中获胜后，市场曾一度对他的政策充满信心。然而，随着民粹主义政党在移民问题上的崛起，市场对政治局势的担忧逐渐增加。此外，朔尔茨政府在2024年中期选举前宣布提前大选，这一决定也引发了市场的不确定性。
欧洲其他国家股市的表现
与此同时，欧洲其他国家的股市也表现不俗。法国CAC40指数在2024年中期下跌超过10%后，经过8个月的努力才恢复到疫情前的水平。相比之下，德国股市的表现更为稳健。这表明，德国股市在面对政治和经济挑战时具有更强的韧性。
投资者情绪的变化
投资者对德国股市的热情也在不断升温。根据调查，越来越多的投资者认为德国股市将延续上涨趋势。然而，也有分析师警告称，投资者应保持谨慎，特别是在大选临近之际。他们建议投资者密切关注选举结果及其对政策的影响。
未来展望
展望未来，德国股市的走势将受到多种因素的影响。一方面，财政政策的放宽和经济复苏将继续支撑市场;另一方面，大选结果和政治不确定性可能带来波动。分析师建议投资者保持灵活的投资策略，以应对可能出现的市场变化。
结论
德国股市的强劲表现再次证明了其在全球股市中的重要地位。然而，即将到来的大选仍然是一个不可忽视的风险因素。投资者应密切关注选举结果及其对市场的影响，同时保持谨慎的投资态度。
